A股等待“海底撈”更別提在那些在IPO路上半道“折戟“的——俏江南、狗不理、金錢豹、嘉和一品……這些我們日常生活中都曾聽說過、品嘗過的餐飲品牌

A股等待“海底撈”重慶老火鍋底料的做法,正宗重慶火鍋底料牌子都有哪些?告訴你火鍋底料哪個牌子好吃和最好吃的火鍋底料排行?到不如直接告訴你重慶火鍋底料生產企業?這樣可以追根溯源

 

更別提在那些在IPO路上半道“折戟“的——俏江南、狗不理、金錢豹、嘉和一品……這些我們日常生活中都曾聽說過、品嘗過的餐飲品牌，都曾傳出遞交IPO申請的消息，但無一實現了A股上市的夢想。

 

在這樣的情況下，近期的幾則相關消息更顯得振奮人心——

 

12月12日，安徽老字號餐飲企業同慶樓的A股IPO過會，這是A股市場繼2017年廣州酒家上市后兩年來迎來的首家餐飲企業。

 

同一日，據證監會的最新消息，知名早餐小吃品牌巴比饅頭（中飲巴比食品股份有限公司）已于12月2日再次報送了招股文件，希望在A股主板上市。

 

A股一向對餐飲企業秉持的“冷酷”面貌似乎終于開始松動。 除了上述提到的公司，還有一批早有上市傳聞的餐飲企業（如中式快餐品牌老鄉雞等），正在趕來IPO的路上。

4萬億市場的困境

和冷清的資本市場表現相反，餐飲行業擁有著格外火熱的市場行情。

 

今年7月，世界中餐業聯合會牽頭發布了《餐飲產業藍皮書：中國餐飲產業發展報告（2019）》。藍皮書中提到，我國餐飲業規模在2018年達到了4.27萬億元，已經成為僅次于美國的世界第二大餐飲市場。 而以近三年中美兩國的平均增速預估，中國餐飲業有望在2023年超過美國，成為全球第一大餐飲市場。

 

但餐飲行業是市場集中度非常低的行業，并不存在絕對的“龍頭公司”。A股的餐飲上市公司市值水平似乎并不與四萬億的市場規模相匹配：廣州酒家122.7億元、全聚德31.86億元、西安飲食20.26億元……

 

哪怕是放寬至餐飲企業較為活躍的港股市場，也只有海底撈一家公司以1690.7億港元的市值獨占鰲頭，其余的餐飲企業包括市值為94.1億港元的呷哺呷哺、28.2億港元的味千拉面、13.1億港元的唐宮中國（以上提及的企業市值均為截止12月20日收盤數據）等等。

 

總的來說，絕大多數的餐飲企業在二級市場上算不上搶手，在一級市場也面臨著相似狀況。

 

餐飲產業投資基金番茄資本的創始人卿永在2018年末的餐飲供應鏈變革年會上提到，“我們在推項目給今日資本的時候，它的老大徐新跟她的餐飲消費領域負責人說：‘你對餐飲投資，難道還不死心嗎？’”

 

遠鏡創投合伙人金戈也曾在接受媒體采訪時表示，“與我們投資的其它項目相比，餐飲的回報屬于中等偏下。”遠鏡創投所投項目覆蓋包括消費、文化在內的多個領域，在餐飲行業曾投資麥多餡餅、拼豆夜宵等。金戈認為，相對而言，投資餐飲是最難的，需要更強的對品牌的信心。

 

怎樣才能獲得資本的青睞？

總的來說，餐飲企業被資本所“詬病”的原因包括財務不規范不合規、供應鏈不成熟、難以標準化規模化、面臨食品安全問題、投資方難退出等等。 而對資本來說，回報低、難退出是其冷落餐飲企業的最重要原因。

 

據番茄資本發布的《2018年中國餐飲及餐飲供應鏈投融資報告》，2014~2018年餐飲產業退出事件中，食品、餐飲供應鏈的退出事件最多，餐飲和飲品品牌的退出事件極少，只有16起。退出難，導致資本進入的意愿也很低。

 

報告指出，餐飲投資的資金有接近92%都流向了餐飲供應鏈服務商、食品屬性的餐飲品牌等，只有剩下的8%流向餐飲品牌和飲品品牌。

 

什么叫“食品屬性的餐飲品牌”？廣州酒家就是鮮明的例子。盡管廣州酒家稱自己是“食品+餐飲雙主業”，但事實上其食品業務（月餅+速凍產品在2018年的營收占總營收的比例達到57.7%，餐飲業務占比僅為23.9%（總營收還包括電商收入等）。

 

發現了嗎，供應鏈、食品等領域都是高度標準化的，海底撈被熱捧的原因也與其選擇的火鍋品類有關——不僅受群眾歡迎，火鍋也是餐飲賽道中最為標準化、可復制的品類了。

 

新過會的同慶樓與剛交表的巴比饅頭同樣注重“標準化”。同慶樓遞交的文件顯示，公司采用統一采購和配送，門店沒有獨立的采購權（根據統計，合肥門店統一配送比例超過50%，北京門店配送比例超過90%），公司的前五大供應商均是法人且合計占比超過10%，也就是說主要和大廠家合作，能夠保證采購、配送的穩定性。

 

對主營包子、饅頭、粗糧點心等早餐產品的巴比饅頭來說，把控生產、配送環節的標準化更容易一些。中飲巴比的主營業務為中式面點速凍食品的研發、生產和銷售，其招股書表示，公司的經營模式集工業化生產、全冷鏈配送、直營加盟團體供餐為一體，主要市場覆蓋長三角、廣東和北京，目前在上海和廣州有生產線，北京市場則是委托生產。